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近期棉價有望繼續上升 下游紡織業出現全面復蘇跡象

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2017.02.28

國際市場棉花價格持續上行,前期突破了2016年的新高,但是在上周出現了一定程度的回調。但從全球市場供需情況來看,需求超預期仍將在未來一段時間內主導市場走勢,近期棉價有望繼續上行。本棉花年度以來,美棉出口數據表現特別亮眼。


據美國農業部統計,截至2月9日,2016/2017年度美國棉花簽約售量累計達到241.3萬噸,同比增加90.5萬噸,增長60%,完成USDA預測的86%。待裝運數量為107.5萬噸,美國棉花裝運量累計達到133.7萬噸,同比增加55.2萬噸,完成USDA預測的47%,高于上年同期的39%。與此同時,今年印度棉出口情況也不錯。

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2016/2017年度8—12月印度棉花裝運總量約為40.3萬噸,11月新棉大量上市后迎來出口裝運高峰期,12月是本自然年度出口裝運量的最大月度,裝運量為26.7萬噸,環比增加150%。總體來看,本年度全球棉花進出口情況超出了市場預期。


從美棉出口數據來看,主要的出口增量來自中國、越南、孟加拉、越南和印度等東亞國家,截至目前,以上五個國家的進口同比增加了70萬噸,占全部需求同比增加的77%。而印度市場的出口目的地也是這幾個國家為主。因此,我們認為,目前東亞地區主要消費國的需求增長導致全球需求增長超預期。


出口火爆致使USDA同步上調了這些國家的需求。在本年度初期,市場認為,中國需求提升會很明顯,但會擠壓其他國家的需求。但事后發現,中國需求提升了,但并沒有擠壓其他國家的需求。根據USDA2月最新數據,2017年度全球需求相比2016年度累計上調28萬噸,相比1月上調17.3萬噸。


其中,相比去年,中國需求提升28.4萬噸、越南提升15.9萬噸、孟加拉提升13.6萬噸、巴基斯坦下調2.3萬噸、印度下調11.4萬噸。環比今年1月,印度上調11.35萬噸,孟加拉和越南均上調4.5萬噸。也就是說,本年度以來,特別是最近的一個月以來,這幾個東亞國家的需求上調明顯。


目前下游紡織企業普遍反映,今年訂單情況較好,庫存較低,都對接下來的市場行情較為樂觀。從中國棉花信息網的調查數據來看,訂單同比減少的企業不到調查數的10%,有近46%的企業認為訂單同比差不多,還有44%左右的企業認為今年訂單同比增加了,其中有10%左右的企業認為同比增長達到了10%以上。


從企業開工情況來看,今年春節放假時間也縮短,一般正月初六就都復工了。此外,我們也看到紡織紗的價格在持續上行。自春節以來,C32S純棉紗價格上漲300元/噸,JC40S純棉紗價格上漲430元/噸,而進口純棉紗價格上漲更甚。化纖方面,滌綸長絲上漲400元/噸,滌綸短纖上漲近700元/噸。


總之,紡織業不是在產銷量方面,還是價格方面,均有不同程度的好轉,這可能意味著紡織業已經出現全面復蘇跡象。綜上所述,今年全球市場棉花需求超預期,特別是東亞國際需求提升明顯,美國和印度棉花出口出現井噴。同時,下游紡織業整體出現了復蘇跡象。


這些都是最近市場比較關注的焦點,后市多重因素合力將推漲棉價。但需要注意的是,3月6日將開始的2017年度儲備棉拋售對市場產生的利空影響。總體而言,筆者認為,近期棉價將受到需求提升的刺激而繼續上行,但未來會受到拋儲利空的壓制,有可能出現一定的回落。

(來源:亞洲紡織聯盟)

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